人民元安が長期化…米国の関税重なり、Ｋ輸出の二重苦
人民元の為替レートが１ドル当たり７人民元を越える「破七」が長期化している。人民元安が長期間続き、ただでさえ安い中国商品の輸出価格がさらに下がった。トランプ新政権の関税政策の不確実性まで連日高まり、韓国国内の輸出企業は米国と中国の間で二重苦に悩まされることになった。
２７日、１ドル当たり７．２６人民元で取引された。今月初めに開かれた中国の両会後、経済が回復できるという期待が高まり為替レートが小幅下落（人民元の価値上昇）したとはいえ、主要国通貨と比較して依然として人民元価値は低い水準だ。２０２２年１月初めと比べると１４％以上下落した。２０２２年５月、１ドル当たり７人民元を超えて以来、人民元安は続いている。
通常、１ドル当たり７人民元を超えると、人民元の価値が通常の水準よりさらに低いと考えられる。「７が割れる」という意味の「破七」という用語が金融市場で使われるのも、１ドル当たり７人民元の象徴性がそれだけ大きいからだ。人民元安が長期化したのは、強いドルの影響もあるが、これを考慮しても人民元の下落幅は特に激しい。ユーロなど主要国６カ国の通貨に対するドルの価値を示すドルインデックスは、２０２２年１月初めの９６．５４から２６日には１０４．６７へと８．４％上昇するにとどまり、同期間の１ドル当たりの人民元下落幅（１４．２％）に及ばない。
ウリィ銀行のミン・ギョンウォン先任研究員は「中国内の不動産景気が良くなかった部分が人民元価格下落の最も大きな要因」とし「最近は米国の関税賦課を控えて人民元を切り下げる可能性があるというリスクまで反映されている」と述べた。
人民元の価値が下落した場合、米国など他国に輸出する中国製品の価格競争力が高まる。関税による価格上昇効果を相殺できるという意味だ。グローバル投資銀行のＪＰモルガンは、中国が米国発関税衝撃を吸収するために対ドル人民元を５～１０％切り下げる外国為替政策で対抗する可能性が高いという見方を示した。
国内輸出企業にとっては悪いシグナルだ。ＩＢＫ企業銀行経済研究所が最近出した「企業規模別輸出と為替レート・金利間関係分析」報告書によると、人民元の為替レートは企業規模と関係なく国内企業の輸出と有意味な負の関係が現れた。ドルに対する人民元の為替レートが上昇（人民元の価格下落）すれば、中国製品の輸出価格が下落するため、競争関係にある韓国の大企業と中小企業のいずれも輸出が減るという意味だ。
人民元の変化が韓国の輸出に及ぼす影響はドルより大きい。企業銀行経済研究所がドルの価値上昇に伴う輸出金額の変化を追跡した結果、ウォンの対ドル価値が上がる時に従事者数２５０人未満の小企業の輸出は増加したが、大企業などは為替レート変動にともなう輸出差が明確ではなかった。ドル高と人民元安が続く状況が、国内輸出の企業に主に不利な方向に作用するという意味だ。研究所は「中国と競争関係に置かれた輸出品が多くなったため」とし「今後、トランプ政権の高率関税に対応して中国が人民元安を容認する可能性が高く、韓国輸出の下方リスクが拡大した」と述べた。
トランプ大統領によって大きくなる貿易の不確実性も国内の輸出景気を制約する要因だ。韓国も関税の射程圏で安全でないだけに、輸出に支障が生じかねない。ＬＳ証券のペク・グァニョル研究員は「関税の不確実性が続く限り人民元安は続くだろう」とし「中国と競争する韓国輸出企業の立場では否定的要因」と説明した。
２７日、１ドル当たり７．２６人民元で取引された。今月初めに開かれた中国の両会後、経済が回復できるという期待が高まり為替レートが小幅下落（人民元の価値上昇）したとはいえ、主要国通貨と比較して依然として人民元価値は低い水準だ。２０２２年１月初めと比べると１４％以上下落した。２０２２年５月、１ドル当たり７人民元を超えて以来、人民元安は続いている。
通常、１ドル当たり７人民元を超えると、人民元の価値が通常の水準よりさらに低いと考えられる。「７が割れる」という意味の「破七」という用語が金融市場で使われるのも、１ドル当たり７人民元の象徴性がそれだけ大きいからだ。人民元安が長期化したのは、強いドルの影響もあるが、これを考慮しても人民元の下落幅は特に激しい。ユーロなど主要国６カ国の通貨に対するドルの価値を示すドルインデックスは、２０２２年１月初めの９６．５４から２６日には１０４．６７へと８．４％上昇するにとどまり、同期間の１ドル当たりの人民元下落幅（１４．２％）に及ばない。
ウリィ銀行のミン・ギョンウォン先任研究員は「中国内の不動産景気が良くなかった部分が人民元価格下落の最も大きな要因」とし「最近は米国の関税賦課を控えて人民元を切り下げる可能性があるというリスクまで反映されている」と述べた。
人民元の価値が下落した場合、米国など他国に輸出する中国製品の価格競争力が高まる。関税による価格上昇効果を相殺できるという意味だ。グローバル投資銀行のＪＰモルガンは、中国が米国発関税衝撃を吸収するために対ドル人民元を５～１０％切り下げる外国為替政策で対抗する可能性が高いという見方を示した。
国内輸出企業にとっては悪いシグナルだ。ＩＢＫ企業銀行経済研究所が最近出した「企業規模別輸出と為替レート・金利間関係分析」報告書によると、人民元の為替レートは企業規模と関係なく国内企業の輸出と有意味な負の関係が現れた。ドルに対する人民元の為替レートが上昇（人民元の価格下落）すれば、中国製品の輸出価格が下落するため、競争関係にある韓国の大企業と中小企業のいずれも輸出が減るという意味だ。
人民元の変化が韓国の輸出に及ぼす影響はドルより大きい。企業銀行経済研究所がドルの価値上昇に伴う輸出金額の変化を追跡した結果、ウォンの対ドル価値が上がる時に従事者数２５０人未満の小企業の輸出は増加したが、大企業などは為替レート変動にともなう輸出差が明確ではなかった。ドル高と人民元安が続く状況が、国内輸出の企業に主に不利な方向に作用するという意味だ。研究所は「中国と競争関係に置かれた輸出品が多くなったため」とし「今後、トランプ政権の高率関税に対応して中国が人民元安を容認する可能性が高く、韓国輸出の下方リスクが拡大した」と述べた。
トランプ大統領によって大きくなる貿易の不確実性も国内の輸出景気を制約する要因だ。韓国も関税の射程圏で安全でないだけに、輸出に支障が生じかねない。ＬＳ証券のペク・グァニョル研究員は「関税の不確実性が続く限り人民元安は続くだろう」とし「中国と競争する韓国輸出企業の立場では否定的要因」と説明した。
관세에 인민원안으로 대항, 한국은 w
인민원안이 장기화…미국의 관세 겹쳐, K수출의 이중고
인민원의 환율이 1 달러당 7 인민원을 넘는 「파7」이 장기화하고 있다.인민원안이 장기간 계속 되어, 그렇지 않아도 싼 중국 상품의 수출가격이 한층 더 내렸다.트럼프 신정권의 관세정책의 불확실성까지 연일 높아져, 한국 국내의 수출 기업은 미국과 중국의 사이에 이중고에 골치를 썩이게 되었다.
27일, 1 달러당 7.26 인민원으로 거래되었다.이번 달 초에 열린 중국의 양회 후, 경제를 회복할 수 있다고 하는 기대가 높아져 환율이 소폭 하락(인민원의 가치 상승)했다고는 해도, 주요국 통화와 비교해 여전히 인민 원가치는 낮은 수준이다.2022년 1 월초와 비교하면 14%이상 하락했다.2022년 5월, 1 달러당 7 인민원을 넘은 이래, 인민원안은 계속 되고 있다.
통상, 1 달러당 7 인민원을 넘으면, 인민원의 가치가 통상의 수준 보다 더 낮다고 생각할 수 있다.「7이 갈라진다」라고 하는 의미의 「파7」(이)라고 하는 용어가 금융시장에서 사용되는 것도, 1 달러당 7 인민원의 상징성이 그 만큼 크기 때문이다.인민원안이 장기화한 것은, 강한 달러의 영향도 있지만, 이것을 고려해도 인민원의 하락폭은 특히 격렬하다.유로 등 주요국 6개국의 통화에 대한 달러의 값값을 나타내는 달러 인덱스는, 2022년 1 월초의 96.54에서 26일에는 104.67으로 8.4%상승하는에 머물러, 동기 사이의 1 달러당의 인민원하락폭(14.2%)에 이르지 않는다.
우리 은행의 민·골워 선임 연구원은 「중국내의 부동산 경기가 좋지 않았던 부분이 인민 원가 격하락의 가장 큰 요인」이라고 해 「최근에는 미국의 관세 부과를 앞에 두고 인민원을 인하할 가능성이 있다라고 하는 리스크까지 반영되고 있다」라고 말했다.
인민원의 가치가 하락했을 경우, 미국 등 타국에 수출하는 중국 제품의 가격 경쟁력이 높아진다.관세에 의한 가격상승 효과를 상쇄할 수 있다고 하는 의미다.글로벌 투자 은행의 JP몰간은, 중국이 미국발관세 충격을 흡수하기 위해서 대달러 인민원을 510%인하하는 외환 정책으로 대항할 가능성이 높다고 하는 견해를 나타냈다.
국내 수출 기업에 있어서는 나쁜 시그널이다.IBK 기업 은행 경제 연구소가 최근 낸 「기업 규모별 수출과 환율·금리간 관계 분석」보고서에 의하면, 인민원의 환율은 기업 규모와 관계없이 국내 기업의 수출과 유의미인 부의 관계가 나타났다.달러에 대한 인민원의 환율이 상승(인민원의 가격 하락)하면, 중국 제품의 수출 가격이 하락하기 위해(때문에), 경쟁 관계에 있는 한국의 대기업과 중소기업의 모두 수출이 줄어 든다고 하는 의미다.
인민원의 변화가 한국의 수출에 미치는 영향은 달러보다 크다.기업 은행 경제 연구소가 달러의 가치 상승에 수반하는 수출금액의 변화를 추적한 결과, 원의 대달러 가치가 오를 때에 종사자수 250명 미만의 소기업의 수출은 증가했지만, 대기업 등은 환율 변동에 따르는 수출차이가 명확하지 않았다.달러고와 인민원안이 계속 되는 상황이, 국내 수출의 기업에 주로 불리한 방향으로 작용한다고 하는 의미다.연구소는 「중국과 경쟁 관계에 놓여진 수출품이 많아졌기 때문에」라고 해 「향후, 트럼프 정권의 고율 관세에 대응해 중국이 인민원안을 용인할 가능성이 높고, 한국 수출의 하부 리스크가 확대했다」라고 말했다.
트럼프 대통령에 의해서 커지는 무역의 불확실성도 국내의 수출 경기를 제약하는 요인이다.한국도 관세의 사정권으로 안전하지 않은 만큼, 수출에 지장이 생길 수도 있다.LS증권의 페크·그뇨르 연구원은 「관세의 불확실성이 계속 되는 한 인민원안은 계속 될 것이다」라고 해 「중국과 경쟁하는 한국 수출 기업의 입장에서는 부정적 요인」이라고 설명했다.
27일, 1 달러당 7.26 인민원으로 거래되었다.이번 달 초에 열린 중국의 양회 후, 경제를 회복할 수 있다고 하는 기대가 높아져 환율이 소폭 하락(인민원의 가치 상승)했다고는 해도, 주요국 통화와 비교해 여전히 인민 원가치는 낮은 수준이다.2022년 1 월초와 비교하면 14%이상 하락했다.2022년 5월, 1 달러당 7 인민원을 넘은 이래, 인민원안은 계속 되고 있다.
통상, 1 달러당 7 인민원을 넘으면, 인민원의 가치가 통상의 수준 보다 더 낮다고 생각할 수 있다.「7이 갈라진다」라고 하는 의미의 「파7」(이)라고 하는 용어가 금융시장에서 사용되는 것도, 1 달러당 7 인민원의 상징성이 그 만큼 크기 때문이다.인민원안이 장기화한 것은, 강한 달러의 영향도 있지만, 이것을 고려해도 인민원의 하락폭은 특히 격렬하다.유로 등 주요국 6개국의 통화에 대한 달러의 값값을 나타내는 달러 인덱스는, 2022년 1 월초의 96.54에서 26일에는 104.67으로 8.4%상승하는에 머물러, 동기 사이의 1 달러당의 인민원하락폭(14.2%)에 이르지 않는다.
우리 은행의 민·골워 선임 연구원은 「중국내의 부동산 경기가 좋지 않았던 부분이 인민 원가 격하락의 가장 큰 요인」이라고 해 「최근에는 미국의 관세 부과를 앞에 두고 인민원을 인하할 가능성이 있다라고 하는 리스크까지 반영되고 있다」라고 말했다.
인민원의 가치가 하락했을 경우, 미국 등 타국에 수출하는 중국 제품의 가격 경쟁력이 높아진다.관세에 의한 가격상승 효과를 상쇄할 수 있다고 하는 의미다.글로벌 투자 은행의 JP몰간은, 중국이 미국발관세 충격을 흡수하기 위해서 대달러 인민원을 510%인하하는 외환 정책으로 대항할 가능성이 높다고 하는 견해를 나타냈다.
국내 수출 기업에 있어서는 나쁜 시그널이다.IBK 기업 은행 경제 연구소가 최근 낸 「기업 규모별 수출과 환율·금리간 관계 분석」보고서에 의하면, 인민원의 환율은 기업 규모와 관계없이 국내 기업의 수출과 유의미인 부의 관계가 나타났다.달러에 대한 인민원의 환율이 상승(인민원의 가격 하락)하면, 중국 제품의 수출 가격이 하락하기 위해(때문에), 경쟁 관계에 있는 한국의 대기업과 중소기업의 모두 수출이 줄어 든다고 하는 의미다.
인민원의 변화가 한국의 수출에 미치는 영향은 달러보다 크다.기업 은행 경제 연구소가 달러의 가치 상승에 수반하는 수출금액의 변화를 추적한 결과, 원의 대달러 가치가 오를 때에 종사자수 250명 미만의 소기업의 수출은 증가했지만, 대기업 등은 환율 변동에 따르는 수출차이가 명확하지 않았다.달러고와 인민원안이 계속 되는 상황이, 국내 수출의 기업에 주로 불리한 방향으로 작용한다고 하는 의미다.연구소는 「중국과 경쟁 관계에 놓여진 수출품이 많아졌기 때문에」라고 해 「향후, 트럼프 정권의 고율 관세에 대응해 중국이 인민원안을 용인할 가능성이 높고, 한국 수출의 하부 리스크가 확대했다」라고 말했다.
트럼프 대통령에 의해서 커지는 무역의 불확실성도 국내의 수출 경기를 제약하는 요인이다.한국도 관세의 사정권으로 안전하지 않은 만큼, 수출에 지장이 생길 수도 있다.LS증권의 페크·그뇨르 연구원은 「관세의 불확실성이 계속 되는 한 인민원안은 계속 될 것이다」라고 해 「중국과 경쟁하는 한국 수출 기업의 입장에서는 부정적 요인」이라고 설명했다.