韓日「失われた３０年」バトンタッチか
ⓒ 中央日報/中央日報日本語版2025.03.19 07:10
インベスティング・ドットコムによると、日本の３０年物国債利回りは１７日の取引時間中に年２．６３８％まで上がり、韓国の３０年物国債利回りの年２．６０６％を追い越した。高値基準で７営業日ぶりの逆転だ。１０日に日本の３０年物国債利回りが２００８年６月から１６年余りぶりに取引時間中に年２．６％を超えてだ。
韓国の超長期国債利回りが取引時間中に一度でも日本に逆転されたのは２０１６年８月以降で初めてだ。両国の分かれた通貨政策の影響が最も大きい。マイナス金利を固守してきた日本銀行が昨年３月に短期政策金利（当座預金の政策残高金利）を１７年ぶりに引き上げて国債利回りは上昇が続いている。日本銀行は１月にも政策金利を０．２５％引き上げ０．５％にした。ロイター通信は、最近日本が賃金上昇と食品価格の持続的な上昇で予想より早い５月に追加利上げを考慮するだろうと予想する。
これと違い韓国は昨年１０月の基準金利引き下げで経路が変わった。戒厳事態後の政治的混乱とトランプ米大統領の関税圧迫で低成長の警告ランプが灯ると韓国銀行は積極的に金融を緩めている。
韓国と日本の３０年物国債利回りの方向性を変えた決定打は「経済成績表」だった。日本の物価と国債利回りが揺れるのも日本経済が「失われた３０年」と呼ばれた長期低迷から抜け出し成長側に方向を定め始めたからだ。
日本の昨年１０－１２月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）は前四半期比で年率換算２．２％増加した。速報値の年率２．８％からは下がったが、市場予想値の１．１％を大きく上回った。
韓国は低成長固定化に直面した。韓国銀行は今年１．５％。来年１．８％と韓国の経済成長率が１％台にとどまると予想する。経済の柱である輸出は鈍化し、少子高齢化で経済体力が弱あっているためだ。韓国銀行の李昌鏞（イ・チャンヨン）総裁は最近「合計特殊出生率０．７５人が続けば２０５０年代以降はマイナス成長を避けにくいだろう」と警告した。
西江（ソガン）大学経済大学院のキム・ヨンイク教授は「韓国が（バブルが弾けた）９０年代の日本と異なる点は、ＧＤＰで輸出の割合が４０％と高いこと。半導体など輸出競争力を回復すれば少なくとも長期低迷につながりはしないかもしれない」と話した。ただ、漢陽（ハニャン）大学経済学部のハ・ジュンギョン教授は「韓国の国債利回り下落幅が大きくなった点に注目しなければならない。債券市場では韓国経済が長期的に鈍化しかねないとの懸念が大きい」と話した。
日本は内需が強かったが韓国経済は輸出Only
トランプ関税で一貫の終わりだろう…
없어진 30년, 한국 돌입!일본은 탈출
한국의 초장기 국채 이율이 거래 시간중에 한 번이라도 일본에 역전된 것은 2016년 8월 이후에 처음이다.양국이 나뉜 통화정책의 영향이 가장 크다.마이너스 금리를 고수해 온 일본 은행이 작년 3월에 단기 정책 금리(당좌예금의 정책 잔고 금리)를 17년만에 끌어올려 국채 이율은 상승이 계속 되고 있다.일본 은행은 1월에도 정책 금리를 0.25%인상 0.5%로 했다.로이터 통신은, 최근 일본이 임금 상승과 식품 가격의 지속적인 상승으로 예상보다 빠른 5월에 추가 금리인상을 고려할 것이라고 예상한다.
이것과 달라 한국은 작년 10월의 기준 금리 인하로 경로가 바뀌었다.계엄 사태 후의 정치적 혼란과 트럼프 미 대통령의 관세 압박으로 저성장의 경고 램프가 켜지면 한국은행은 적극적으로 금융을 느슨하게하고 있다.
한국과 일본의 30년물 국채 이율의 방향성을 바꾼 결정타는 「경제 성적표」였다.일본의 물가와 국채 이율이 흔들리는 것도 일본 경제가 「없어진 30년」이라고 불린 장기 침체로부터 빠져 나가 성장 측에 방향을 정하기 시작했기 때문이다.
한일 「없어진 30년」바톤 터치인가
중앙 일보/중앙 일보 일본어판2025.03.19 07:10
한국과 일본의 30년물 국채 이율이 최근 역전했다.시장에서는 일본 경제가 30년간 빠져 있던 저성장의 수렁으로부터 탈출해, 한국은 저성장에 접어든 시그널이라고 해석한다.
인베스팅·닷 컴에 의하면, 일본의 30년물 국채 이율은 17일의 거래 시간중에 연 2.638%까지 올라, 한국의 30년물 국채 이율의 연 2.606%를 추월했다.고가 기준으로 7 영업일만의 역전이다.10일에 일본의 30년물 국채 이율이 2008년 6월부터 16년남짓 모습에게 거래 시간중에 연 2.6%를 넘어다.
인베스팅·닷 컴에 의하면, 일본의 30년물 국채 이율은 17일의 거래 시간중에 연 2.638%까지 올라, 한국의 30년물 국채 이율의 연 2.606%를 추월했다.고가 기준으로 7 영업일만의 역전이다.10일에 일본의 30년물 국채 이율이 2008년 6월부터 16년남짓 모습에게 거래 시간중에 연 2.6%를 넘어다.
이것에 대해 한국의 30년물 국채 이율은 연초부터 국내 보험 회사가 안전자산인 장기채에 모여 하락 경향이다.연 3.57%선을 넘은 작년 4월말과 비교하면 1년간에 1%가깝게 채권 이율이 떨어졌다.
한국의 초장기 국채 이율이 거래 시간중에 한 번이라도 일본에 역전된 것은 2016년 8월 이후에 처음이다.양국이 나뉜 통화정책의 영향이 가장 크다.마이너스 금리를 고수해 온 일본 은행이 작년 3월에 단기 정책 금리(당좌예금의 정책 잔고 금리)를 17년만에 끌어올려 국채 이율은 상승이 계속 되고 있다.일본 은행은 1월에도 정책 금리를 0.25%인상 0.5%로 했다.로이터 통신은, 최근 일본이 임금 상승과 식품 가격의 지속적인 상승으로 예상보다 빠른 5월에 추가 금리인상을 고려할 것이라고 예상한다.
이것과 달라 한국은 작년 10월의 기준 금리 인하로 경로가 바뀌었다.계엄 사태 후의 정치적 혼란과 트럼프 미 대통령의 관세 압박으로 저성장의 경고 램프가 켜지면 한국은행은 적극적으로 금융을 느슨하게하고 있다.
한국과 일본의 30년물 국채 이율의 방향성을 바꾼 결정타는 「경제 성적표」였다.일본의 물가와 국채 이율이 흔들리는 것도 일본 경제가 「없어진 30년」이라고 불린 장기 침체로부터 빠져 나가 성장 측에 방향을 정하기 시작했기 때문이다.
일본의 작년 1012월기의 실질 국내 총생산(GDP)은 전 4분기비로 연율환산 2.2%증가했다.속보치의 연율 2.8%에서는 내렸지만, 시장 예상치의 1.1%를 크게 웃돌았다.
한국은 저성장 고정화에 직면했다.한국은행은 금년 1.5%.내년 1.8%과 한국의 경제 성장률이 1%대에 머무른다고 예상한다.경제의 기둥인 수출은 둔화해, 소자 고령화로 경제 체력이 미만 있기 (위해)때문 다.한국은행의 이 아키라(이·장 욘) 총재는 최근 「합계 특수 출생률 0.75명이 계속 되면 2050년대 이후는 마이너스 성장을 피하기 어려울 것이다」라고 경고했다.
서강(소간) 대학 경제 대학원의 김·욘이크 교수는「한국이(버블이 튄) 90년대의 일본과 다른 점은, GDP로 수출의 비율이 40%과 높은 일.반도체 등 수출 경쟁력을 회복하면 적어도 장기 침체에 연결은 하지 않을 지도 모르다」라고 이야기했다.단지, 한양(하날) 대학 경제학부의 하·즐골 교수는 「한국의 국채 이율 하락폭이 커진 점에 주목해야 한다.채권시장에서는 한국 경제가 장기적으로 둔화할 수도 있다고의 염려가 크다」라고 이야기했다.