1500ウォン前の為替レート、韓国経済の雲古物価・消費萎縮「悪循環」の懸念
「金融危機ではない…精通率、物価・消費双極化危機」
(ソウル=ニュース1) イチョルシム・ソヒョン記者=ようやく回復局面に入った韓国経済が精巣率というもう一つの変数に直面した。ドル・ウォン為替レートが１７日に１４８０ウォンを突破して８カ月ぶりに最高水準を記録すると、為替レート不安が実物経済全般に広がる可能性があるという懸念が高まっている。
為替レートの上昇は輸入物価を刺激してインフレ圧力を高め、外国人資金離脱と企業収益性の悪化で連鎖的に広がることができる。物価上昇は消費を萎縮させ、景気回復を制約し、ひどいと景気低迷につながる危険もある。
高為替レートが物価・消費・投資全般を同時に圧迫し、韓国経済の回復フローを脅かす複合リスクとして作用できるという指摘が出ている理由だ。18日、ソウル外国為替市場によると前日ドル・ウォン為替レートは前取引日より2.8ウォン上がった1479.8ウォンに締め切った。先に為替レートは2.2ウォン下がった1474.8ウォンに出発したが、場中上昇幅を育てて午前11時ごろ1480ウォンを超えた。為替レートが１４８０ウォン台を記録したのは、４月８日（１４８２．３ウォン）以降約８カ月ぶりだ。
為替レートが上昇した背景としては、外国人資金の国内証券の離脱が指摘される。外国人は去る16日、コスピ市場で1兆302億ウォンを純売渡したのに続き、前日も273億ウォンを純売りもした。
これにより、外国為替当局は最近、国民年金と結んだ通貨スワップを実際稼動して市場安定化に乗り出したと伝えられた。ただし、具体的な稼働時点と規模は公開されていない。
イ・チャンヨン韓国銀行総裁は前日「物価安定目標運営状況点検」記者懇談会で「今の為替レート水準は伝統的な意味の金融危機ではないが、他の側面では危機と言え懸念が大きい」と診断した。
原画の弱さが続く場合、最初に輸入物価が刺激される。原材料とエネルギー、中間材を輸入に依存する構造上、企業のコスト負担が拡大し、これは時差を置いて消費者物価に転移する可能性が高い。物価上昇が消費萎縮につながる場合、景気回復税に下方圧力として作用することができる。
特に為替レートの上昇の影響は、業種と企業規模によってはずれる可能性がある。輸出比重が高い大企業は為替レート上昇の受益を見ることができるが、内需中心の中小企業や輸入依存度の高い企業群は収益性悪化の圧迫が大きくなる可能性がある。
外国人投資心理萎縮も負担要因だ。為替レートの変動性が拡大すると、株式・債券市場で外国人資金の流出が加速する可能性があり、これは金融市場全体の不安につながる可能性がある。
この総裁は「為替レートが物価に与える影響が大きく、内部的に利益を見る方と損害を見る方がはっきり分かれる」とし「物価と成長側面の双極化を考慮すれば安心できる水準ではない」と強調した。
為替レートの不安は、通貨政策の運用にも制約要因として作用する。物価安定と為替管理という二重課題を抱えている韓国銀行としては、今後の金利政策をより慎重に判断するしかないという分析が出ている。
カン・ソンジン高麗大経済学科教授は「原油と原材料をドルで輸入する構造上、為替レートの上昇は物価上昇圧力につながるしかない」とし「国際原材料価格が安定した状況でも為替レートが物価を再び刺激する仕組み」と話した。
ヤン・ジュンソクカトリック大学経済学科教授も「国際原油価格が低い水準であっても為替レート上昇で輸入物価負担が大きくなっている」とし「原材料と中間材中心の輸入構造を考慮すれば視差を置いて価格上昇圧力が現れる可能性が大きい」と見通した。
한국 축하합니다 ww＾＾환율 1480원 돌파…수입 물가·외국인 자금 이탈 부담 확대 한은
「금융 위기가 아닌…정통율, 물가·소비쌍극화 위기」달러·원 환율이 바나카 1480원을 돌파했다.환율이 1480원대를 넘은 것은, 금년 4월 8일에 1482.3원을 기록한 후, 약 8개월만이다.사진은 이 날오후, 서울 나카구 명동 환전소의 님 아이. 2025.12.17/뉴스 1 News1김·손 진 기자
(서울=뉴스 1) 이쵸르심·서현 기자=간신히 회복 국면에 들어간 한국 경제가 정소율이라고 하는 또 하나의 변수에 직면했다.달러·원 환율이 17일에 1480원을 돌파해 8개월만에 최고 수준을 기록하면, 환율 불안이 실물 경제 전반에 퍼질 가능성이 있다라고 하는 염려가 높아지고 있다.
환율의 상승은 수입 물가를 자극하고 인플레 압력을 높여 외국인 자금 이탈과 기업수익성의 악화로 연쇄적으로 퍼질 수 있다.물가상승은 소비를 위축시켜, 경기회복을 제약해, 심하면 경기침체로 연결되는 위험도 있다.
고환율이 물가·소비·투자 전반을 동시에 압박해, 한국 경제의 회복 플로우를 위협하는 복합 리스크로서 작용할 수 있다고 하는 지적이 나와 있는 이유다.18일, 서울 외환 시장에 의하면 전날 달러·원 환율은 전 거래일부터 2.8원 오른 1479.8원에 마감했다.먼저 환율은 2.2원 내린 1474.8원에 출발했지만, 바나카 상승폭을 길러 오전 11시경 1480원을 넘었다.환율이 1480원대를 기록한 것은, 4월 8일(1482.3원) 이후 약 8개월만이다.
환율이 상승한 배경으로서는, 외국인 자금의 국내 증권의 이탈이 지적된다.외국인은 떠나는 16일, 코스피 시장에서 1조 302억원을 순 팔아 넘긴 것에 이어서, 전날도 273억원을 순매도도 했다.
이것에 의해, 외환 당국은 최근, 국민연금과 묶은 통화스왑(currency swaps)를 실제 가동해 시장 안정화에 나섰다고 전해졌다.다만, 구체적인 가동 시점과 규모는 공개되어 있지 않다.
이·장 욘 한국은행 총재가 17일, 서울 나카구 한국은행 본부에서 물가안정 목표 운영 상황 점검 설명회에 출석하고 있다. (공동 취재) 2025.12.17/뉴스 1 News1오데일 기자통화 당국은 현상을 전통적인 금융 위기로서 보는 것은 어렵다고 하는 입장이지만, 고환율율이 실물 경제에 미치는 파급효과에 대해서는 경계감을 나타냈다.
이·장 욘 한국은행 총재는 전날 「물가안정 목표 운영 상황 점검」기자 간담회에서 「지금 의 환율 레이트 수준은 전통적인 의미의 금융 위기는 아니지만, 다른 측면에서는 위기라고 할 수 있는 염려가 크다」라고 진단했다.
원화의 약함이 계속 되는 경우, 최초로 수입 물가가 자극된다.원재료와 에너지, 중간재를 수입에 의존하는 구조상, 기업의 코스트 부담이 확대해, 이것은 시차를 두어 소비자 물가에 전이 할 가능성이 높다.물가상승이 소비 위축으로 연결되는 경우, 경기회복세에 하부 압력으로서 작용할 수 있다.
특히 환율의 상승의 영향은, 업종과 기업 규모에 따라서는 어긋날 가능성이 있다.수출 비중이 높은 대기업은 환율 상승의 수익을 볼 수 있지만, 내수 중심의 중소기업이나 수입 의존도가 높은 기업군은 수익성 악화의 압박이 커질 가능성이 있다.
외국인 투자 심리 위축도 부담 요인이다.환율의 변동성이 확대하면, 주식·채권시장에서 외국인 자금의 유출이 가속할 가능성이 있어, 이것은 금융시장 전체의 불안에 연결될 가능성이 있다.
이 총재는 「환율이 물가에게 주는 영향이 크고, 내부적으로 이익을 보는 분과 손해를 보는 것이 분명히 나뉜다」라고 해 「물가와 성장 측면의 쌍극화를 고려하면 안심할 수 있는 수준은 아니다」라고 강조했다.
환율의 불안은, 통화정책의 운용에도 제약 요인으로서 작용한다.물가안정과 외환 관리라고 하는 이중 과제를 안고 있는 한국은행으로서는, 향후의 금리정책을 보다 신중하게 판단할 수 밖에 없다고 하는 분석이 나와 있다.
강·손 진 고려대 경제학과교수는 「원유와 원재료를 달러로 수입하는 구조상, 환율의 상승은 물가상승 압력으로 연결될 수 밖에 없다」라고 해 「국제 원재료 가격이 안정된 상황에서도 환율이 물가를 다시 자극하는 구조」라고 이야기했다.
얀·즐소크카트릭크 대학 경제학과교수도 「국제 원유가격이 낮은 수준이어도 환율 상승으로 수입 물가 부담이 커지고 있다」라고 해 「원재료와 중간재 중심의 수입 구조를 고려하면 시차를 두어 가격상승 압력이 나타날 가능성이 크다」라고 간파했다.
1500원전의 환율, 한국 경제의 구름 고물값·소비 위축 「악순환」의 염려
「금융 위기가 아닌…정통율, 물가·소비쌍극화 위기」
(서울=뉴스 1) 이쵸르심·서현 기자=간신히 회복 국면에 들어간 한국 경제가 정소율이라고 하는 또 하나의 변수에 직면했다.달러·원 환율이 17일에 1480원을 돌파해 8개월만에 최고 수준을 기록하면, 환율 불안이 실물 경제 전반에 퍼질 가능성이 있다라고 하는 염려가 높아지고 있다.
환율의 상승은 수입 물가를 자극하고 인플레 압력을 높여 외국인 자금 이탈과 기업수익성의 악화로 연쇄적으로 퍼질 수 있다.물가상승은 소비를 위축시켜, 경기회복을 제약해, 심하면 경기침체로 연결되는 위험도 있다.
고환율이 물가·소비·투자 전반을 동시에 압박해, 한국 경제의 회복 플로우를 위협하는 복합 리스크로서 작용할 수 있다고 하는 지적이 나와 있는 이유다.18일, 서울 외환 시장에 의하면 전날 달러·원 환율은 전 거래일부터 2.8원 오른 1479.8원에 마감했다.먼저 환율은 2.2원 내린 1474.8원에 출발했지만, 바나카 상승폭을 길러 오전 11시경 1480원을 넘었다.환율이 1480원대를 기록한 것은, 4월 8일(1482.3원) 이후 약 8개월만이다.
환율이 상승한 배경으로서는, 외국인 자금의 국내 증권의 이탈이 지적된다.외국인은 떠나는 16일, 코스피 시장에서 1조 302억원을 순 팔아 넘긴 것에 이어서, 전날도 273억원을 순매도도 했다.
이것에 의해, 외환 당국은 최근, 국민연금과 묶은 통화스왑(currency swaps)를 실제 가동해 시장 안정화에 나섰다고 전해졌다.다만, 구체적인 가동 시점과 규모는 공개되어 있지 않다.
이·장 욘 한국은행 총재는 전날 「물가안정 목표 운영 상황 점검」기자 간담회에서 「지금 의 환율 레이트 수준은 전통적인 의미의 금융 위기는 아니지만, 다른 측면에서는 위기라고 할 수 있는 염려가 크다」라고 진단했다.
원화의 약함이 계속 되는 경우, 최초로 수입 물가가 자극된다.원재료와 에너지, 중간재를 수입에 의존하는 구조상, 기업의 코스트 부담이 확대해, 이것은 시차를 두어 소비자 물가에 전이 할 가능성이 높다.물가상승이 소비 위축으로 연결되는 경우, 경기회복세에 하부 압력으로서 작용할 수 있다.
특히 환율의 상승의 영향은, 업종과 기업 규모에 따라서는 어긋날 가능성이 있다.수출 비중이 높은 대기업은 환율 상승의 수익을 볼 수 있지만, 내수 중심의 중소기업이나 수입 의존도가 높은 기업군은 수익성 악화의 압박이 커질 가능성이 있다.
외국인 투자 심리 위축도 부담 요인이다.환율의 변동성이 확대하면, 주식·채권시장에서 외국인 자금의 유출이 가속할 가능성이 있어, 이것은 금융시장 전체의 불안에 연결될 가능성이 있다.
이 총재는 「환율이 물가에게 주는 영향이 크고, 내부적으로 이익을 보는 분과 손해를 보는 것이 분명히 나뉜다」라고 해 「물가와 성장 측면의 쌍극화를 고려하면 안심할 수 있는 수준은 아니다」라고 강조했다.
환율의 불안은, 통화정책의 운용에도 제약 요인으로서 작용한다.물가안정과 외환 관리라고 하는 이중 과제를 안고 있는 한국은행으로서는, 향후의 금리정책을 보다 신중하게 판단할 수 밖에 없다고 하는 분석이 나와 있다.
강·손 진 고려대 경제학과교수는 「원유와 원재료를 달러로 수입하는 구조상, 환율의 상승은 물가상승 압력으로 연결될 수 밖에 없다」라고 해 「국제 원재료 가격이 안정된 상황에서도 환율이 물가를 다시 자극하는 구조」라고 이야기했다.
얀·즐소크카트릭크 대학 경제학과교수도 「국제 원유가격이 낮은 수준이어도 환율 상승으로 수입 물가 부담이 커지고 있다」라고 해 「원재료와 중간재 중심의 수입 구조를 고려하면 시차를 두어 가격상승 압력이 나타날 가능성이 크다」라고 간파했다.