韓国と台湾は昨年並んで「史上最大輸出実績」という成績表を受けた。だが、その結果として現れた為替市場の風景は、別板だった。ウォン価値急落でパニックに陥った韓国とは異なり、台湾は押し寄せるドルによる自国通貨の急激な切り上げを防ぐために国家的能力を注いでいる。輸出大当たりという出発線は同じなのに、どうしてこう正反対の結末を迎えたのだろうか。
台湾の経済目標ははっきりしている。輸出企業に最大限有利になるように、自国通貨価値を「安定的な低評価」状態に結びつけることだ。輸出好調でドルが流入すれば、該当国の通貨価値が上がるのが常識だ。しかし、台湾政府は輸出競争力のために市場に介入して人為的なドル需要を作り出し、自国通貨価値の上昇を防ぐ。台湾のＧＤＰ比の外国為替保有高が７２．４％で韓国（２２．２％）を圧倒することも非常事態比以上の目的がある。台湾は海外投資所得に対する控除限度があまり高く、一般アリ投資家は年間約3億ウォンの差益を残しても事実上税金を払わない。為替レート安定のために国民のドル流出を国家が奨励するわけだ。 「書学アリ」に22％の税金を倒しながらも、危機の時は為替レートの暴騰主犯に追い立てる韓国とは異なる。
もちろん対価もある。企業を生かすために”オールイン”した請求書はそっくり国民犠牲に戻ってくる。人為的な高為替レート（自国通貨の価値の下落）の誘導は、輸入物価の上昇と購買力の低下、すなわちパクパク民生につながるためだ。大卒初任が月１５０万ウォン水準に留まるほど賃金上昇も抑えている。事実上、内需をあきらめて輸出にだけ”没パン”した結果、国は裕福だが国民は貧しい代表事例に挙げられる。
国民の大きな犠牲を求めるこのシステム、繰り返された政権交替にも台湾で数十年維持される理由は何だろうか。皮肉なことに、台湾はその答えを「反面教師」韓国で探す。代表的失敗事例に挙げるのが「所得主導成長」実験が物価暴騰を招いたことだ。先進国の反熱に上がるとし、市場を過度に開放したため危機時に為替レートを統制する手段を失った韓国の状況も彼らには教訓となる。物価と為替レートの変動に敏感に反応し、即刻の表心で政権を審判する韓国のポピュリズム性向も台湾が避けるシナリオだ。
韓国にも台湾を「輸出大当たりが民生につながらない失敗事例」に警戒する視線がある。だが、現実に基づいた彼らの冷静な決断をただ「悪い選択」にすることができるだろうか。 “先進国”タイトルと”抑強不弱”という道徳的名分にとり、経済の最後の防波堤である為替レートと製造業競争力を守ることに失敗した韓国が台湾よりももっと良い道を行ったと自信があるか。一つは明らかです。台湾はいつでも韓国の道を選ぶことができるが、韓国が再びウエストバンドを締め付ける台湾方式に戻るのは不可能に近いという点だ。
한국 경제 이제(벌써) 교과서에 실린다 www＾＾
한국과 대만은 작년 줄서 「사상 최대 수출 실적」이라고 하는 성적표를 받았다.하지만, 그 결과적으로 나타난 외환시장의 풍경은, 별판이었다.원 가치 급락으로 패닉에 빠진 한국과는 달라, 대만은 밀려 드는 달러에 의한 자국 통화의 급격한 절상을 막기 위해서 국가적 능력을 따르고 있다.수출 적중이라고 하는 출발선은 같은데, 어째서 이렇게 정반대의 결말을 맞이한 것일까.
대만의 경제 목표는 뚜렷하다.수출 기업에 최대한 유리하게 되도록(듯이), 자국 통화 가치를 「안정적인 저평가」상태에 묶는 것이다.수출 호조로 달러가 유입하면, 해당국의 통화 가치가 오르는 것이 상식이다.그러나, 대만 정부는 수출 경쟁력을 위해서 시장에 개입해 인위적인 달러 수요를 만들어 내, 자국 통화 가치의 상승을 막는다.대만의 GDP비의 외환 보유고가 72.4%로 한국(22.2%)를 압도하는 일도 비상사태비이상의 목적이 있다.대만은 해외투자 소득에 대한 공제 한도가 너무 높고, 일반 개미 투자가는 연간 약 3억원의 차익을 남겨도 사실상 세금을 지불하지 않는다.환율 안정을 위해서 국민 달러 유출을 국가가 장려하는 것이다. 「서학 개미」에 22%의 세금을 넘어뜨리면서도, 위기때는 환율의 폭등 주범에게 몰아내는 한국과는 다르다.
물론 대가도 있다.기업을 살리기 위해서"올 인"한 청구서는 전부 국민 희생으로 돌아온다.인위적인 고환율(자국 통화의 가치의 하락)의 유도는, 수입 물가의 상승과 구매력의 저하, 즉 덥석덥석 민생으로 연결되기 (위해)때문이다.대졸 초임이 월 150만원 수준에 머무는 만큼 임금 상승도 억제하고 있다.사실상, 내수를 포기해 수출에만"몰빵"한 결과, 나라는 유복하지만 국민은 궁핍한 대표 사례로 거론된다.
국민의 큰 희생을 요구하는 이 시스템, 반복해진 정권 교체에도 대만에서 수십년 유지되는 이유는 무엇일까.짓궂은 일로, 대만은 그 대답을 「반면 교사」한국에서 찾는다.대표적 실패 사례에 드는 것이 「소득 주도 성장」실험이 물가 폭등을 부른 것이다.선진국의 반열에 오른다고 해, 시장을 과도하게 개방했기 때문에 위기시에 환율을 통제하는 수단을 잃은 한국의 상황도 그들에게는 교훈이 된다.물가와 환율의 변동에 민감하게 반응해, 즉각의 표심으로 정권을 심판하는 한국의 파퓰리즘 성향도 대만이 피하는 시나리오다.
한국에도 대만을 「수출 적중이 민생에게 연결되지 않는 실패 사례」에 경계하는 시선이 있다.하지만, 현실에 근거한 그들의 냉정한 결단을 단지 「나쁜 선택」으로 할 수 있을까. "선진국"타이틀과"억강불약"이라고 하는 도덕적 명분에 있어, 경제의 마지막 방파제인 환율과 제조업 경쟁력을 지키는 것에 실패한 한국이 대만보다 더 좋은 길을 실시했다고 자신이 있다인가.하나는 분명합니다.대만은 언제라도 한국의 길을 선택할 수 있지만, 한국이 다시 웨스트 밴드를 단단히 조이는 대만 방식으로 돌아오는 것은 불가능하게 가깝다고 하는 점이다.
한국과 대만은 작년 줄서 「사상 최대 수출 실적」이라고 하는 성적표를 받았다.하지만, 그 결과적으로 나타난 외환시장의 풍경은, 별판이었다.원 가치 급락으로 패닉에 빠진 한국과는 달라, 대만은 밀려 드는 달러에 의한 자국 통화의 급격한 절상을 막기 위해서 국가적 능력을 따르고 있다.수출 적중이라고 하는 출발선은 같은데, 어째서 이렇게 정반대의 결말을 맞이한 것일까.
대만의 경제 목표는 뚜렷하다.수출 기업에 최대한 유리하게 되도록(듯이), 자국 통화 가치를 「안정적인 저평가」상태에 묶는 것이다.수출 호조로 달러가 유입하면, 해당국의 통화 가치가 오르는 것이 상식이다.그러나, 대만 정부는 수출 경쟁력을 위해서 시장에 개입해 인위적인 달러 수요를 만들어 내, 자국 통화 가치의 상승을 막는다.대만의 GDP비의 외환 보유고가 72.4%로 한국(22.2%)를 압도하는 일도 비상사태비이상의 목적이 있다.대만은 해외투자 소득에 대한 공제 한도가 너무 높고, 일반 개미 투자가는 연간 약 3억원의 차익을 남겨도 사실상 세금을 지불하지 않는다.환율 안정을 위해서 국민 달러 유출을 국가가 장려하는 것이다. 「서학 개미」에 22%의 세금을 넘어뜨리면서도, 위기때는 환율의 폭등 주범에게 몰아내는 한국과는 다르다.
물론 대가도 있다.기업을 살리기 위해서"올 인"한 청구서는 전부 국민 희생으로 돌아온다.인위적인 고환율(자국 통화의 가치의 하락)의 유도는, 수입 물가의 상승과 구매력의 저하, 즉 덥석덥석 민생으로 연결되기 (위해)때문이다.대졸 초임이 월 150만원 수준에 머무는 만큼 임금 상승도 억제하고 있다.사실상, 내수를 포기해 수출에만"몰빵"한 결과, 나라는 유복하지만 국민은 궁핍한 대표 사례로 거론된다.
국민의 큰 희생을 요구하는 이 시스템, 반복해진 정권 교체에도 대만에서 수십년 유지되는 이유는 무엇일까.짓궂은 일로, 대만은 그 대답을 「반면 교사」한국에서 찾는다.대표적 실패 사례에 드는 것이 「소득 주도 성장」실험이 물가 폭등을 부른 것이다.선진국의 반열에 오른다고 해, 시장을 과도하게 개방했기 때문에 위기시에 환율을 통제하는 수단을 잃은 한국의 상황도 그들에게는 교훈이 된다.물가와 환율의 변동에 민감하게 반응해, 즉각의 표심으로 정권을 심판하는 한국의 파퓰리즘 성향도 대만이 피하는 시나리오다.