韓国経済3月の好成績期待したが…出てきたのは3大悪材料
韓国経済が今年2％前後の回復傾向を証明する「約束の3月」を迎えたが、原油価格、為替相場、関税の3大悪材料に直面した。半導体スーパーサイクルと証券市場活況で輸出と消費が回復する中で、米国の関税爆弾と中東発の変数が不確実性を拡大する。
欧州ICE先物取引所によると、国際原油価格基準であるブレント原油は現地時間2日午前9時現在1バレル＝79．46ドルで取引中だ。前日より9．1％上がった。
イランがホルムズ海峡封鎖に出た余波だ。運送費用増加と需給不安などが長期化する場合、原油の70％以上を中東から輸入する韓国には直撃弾だ。
ハナ証券のチョン・ギュヨン研究員は「短期イベントで終わらず、米国とイランの衝突が1～2カ月間持続すると仮定すれば国際原油価格の上段を90ドルまで念頭にしなければならないだろう」と話した。
為替相場も変動性が大きくなるだろうとの見通しが優勢だ。
1ドル＝1420ウォン台までドルが下がり安定を取り戻していた為替相場は先月28日午前2時に前日のソウル外国為替市場の終値より14．20ウォン上昇の1ドル＝1444ウォンまでウォン安ドル高が進んだ。
イランが決死の抗戦を明言するとドルのような安全資産選好はさらに明確になっている。
ドルが強気を見せればウォン相場は下がるほかない。
明知（ミョンジ）大学国際通商学科のキム・テファン教授は「為替相場と金融市場に及ぼす衝撃が大きいだろう。
ウォン下落と取引萎縮などで企業リスクもまた拡大する可能性がある」と話した。
韓国の立場ではタイミングが惜しまれる。ようやく景気回復シグナルが現れた状況だからだ。韓国の2月までの累積輸出は1332億5400万ドルで前年同期比31．3％増加した。
過去初めて輸出7000億ドルを突破した昨年の実績を大きく上回る動きだ。
内需の流れも消費者心理指数が年初2カ月に連続上昇するなど明確な改善の流れだ。韓国銀行は最近累積した金利引き下げ効果、企業業績改善、株式市場と消費心理好調などを根拠に民間消費回復傾向を重視した。 今年は昨年1％成長にとどまった韓国経済が2％台への反騰を狙う年だ。
1－3月期は「低成長固着」から抜け出す体力があるのか確認する最初の試験台だ。成長の2本の柱である輸出と消費がいずれも出だしが良かっただけに3月の成績表に対する期待もまた大きい状況だった。
税収も別の観戦ポイントだった。概ね10兆ウォンの超過税収が発生するだろうという見通しが有力な中で3月末に法人税申告が終われば具体的な超過税収規模の輪郭が見えてくる。
十分な超過税収が確認されれば国債発行がなくても追加補正予算を編成し景気対応に出られる。 こうした状況で中東の地政学的衝突が新たな変数に浮上した形だ。
韓国の立場では衝突が長引き為替相場と原油価格不安が長期化するのが最も恐ろしいシナリオだ。
韓国銀行は先月、今年の消費者物価上昇率を2．2％と提示したが、これは国際原油価格を1バレル＝64ドルを前提にして出した見通しだ。国際原油価格が韓国銀行の見通しを上回るならば物価も上昇圧迫を受けるほかない。
漢城（ハンソン）大学経済学科のキム・サンボン教授は「エネルギー・生活必需品価格上昇が体感物価を引き上げれば回復した消費心理を再び萎縮させる可能性もある」と話す。 ウォン下落は短期的には輸出企業に好材料となるが、原油価格急騰と重なると輸入物価を通じて韓国の物価を刺激する二重の衝撃として作用しかねない。
韓国貿易協会によると、原油価格が10％上昇すれば輸出額が0．39％減り、輸入額は2．68％増加する。
企業の生産原価も0．38％上昇すると分析された。
米国が不公正貿易慣行に報復関税を課す貿易法301条や品目関税を検討するなど2月末を基点に通商環境まで急変した。
財政経済部のイ・ヒョンイル第1次官は緊急関係官庁会議で「今回の状況がどれだけ続くのか予断しにくい状況のため、状況を点検し続けて必要な措置をしていくだろう」と話した。
한국 경제 3월의 좋은 성적 기대했지만…나온 것은 3 큰 죄악 재료
한국 경제가 금년 2%전후의 회복 경향을 증명하는 「약속의 3월」을 맞이했지만, 원유가격, 환시세, 관세의 3 큰 죄악 재료에 직면했다.반도체 슈퍼 사이클과 증권시장 활황으로 수출과 소비가 회복하는 가운데, 미국의 관세 폭탄과 중동발의 변수가 불확실성을 확대한다.
유럽 ICE 선물거래소에 의하면, 국제 원유가격 기준인 브렌트 원유는 현지시간 2일 오전 9시 현재 1배럴=79.46 달러로 거래중이다.전날보다 9.1%올랐다.
이란이 홀머즈 해협 봉쇄하러 나온 여파다.운송비용 증가와 수급 불안등이 장기화하는 경우, 원유의 70%이상을 중동으로부터 수입하는 한국에는 직격탄이다.
하나 증권의 정·규욘 연구원은 「단기 이벤트로 끝나지 않고, 미국과 이란의 충돌이 12개월간 지속하면 가정하면 국제 원유가격의 상단을 90 달러까지 염두로 하지 않으면 안 될 것이다」라고 이야기했다.
환시세도 변동성이 커질 것이라고의 전망이 우세하다.
1 달러=1420원대까지 달러가 내려 안정을 되찾고 있던 환시세는 지난 달 28일 오전 2시에 전날의 서울 외환 시장의 종가보다 14.20원 상승의 1 달러=1444원까지 원 약세 달러고가 진행되었다.
이란이 결사의 항전을 명언하면 달러와 같은 안전자산 선호는 한층 더 명확하게 되어 있다.
달러가 강경세를 보이면원 시세는 내릴 수 밖에 없다.
뛰어난 지혜(몰지) 대학 국제통상 학과의 김·테판 교수는 「환시세와 금융시장에 미치는 충격이 클 것이다.
원 하락과 거래 위축등에서 기업 리스크도 또 확대할 가능성이 있다」라고 이야기했다.
한국의 입장에서는 타이밍이 아까워해진다.간신히 경기회복 시그널이 나타난 상황이기 때문이다.한국의 2월까지의 누적 수출은 1332억 5400만 달러로 전년 동기비 31.3%증가했다.
과거 처음으로 수출 7000억 달러를 돌파한 작년의 실적을 크게 웃도는 움직임이다.
내수의 흐름도 소비자 심리 지수가 연초 2개월에 연속 상승하는 등 명확한 개선의 흐름이다.한국은행은 최근 누적한 금리 인하 효과, 기업실적 개선, 주식시장과 소비 심리 호조등을 근거로 민간소비 회복 경향을 중시했다. 금년은 작년 1%성장에 머무른 한국 경제가 2%대에의 반등을 노리는 해다.
13월기는 「저성장 고착」으로부터 빠져 나가는 체력이 있다 의 것인지 확인하는 최초의 시험대다.성장의 2개의 기둥인 수출과 소비가 모두 맨처음이 좋았던 것 만큼 3월의 성적표에 대한 기대도 또 큰 상황이었다.
세수입도 다른 관전 포인트였다.대체로 10조원의 초과 세수입이 발생할 것이라고 할 전망이 유력한 안으로 3월말에 법인세 신고가 끝나면 구체적인 초과 세수입 규모의 윤곽이 보여 온다.
충분한 초과 세수입이 확인되면 국채 발행이 없어도 추가 보정 예산을 편성해 경기 대응하러 나올 수 있다. 이러한 상황으로 중동의 지정학적 충돌이 새로운 변수로 부상한 형태다.
한국의 입장에서는 충돌이 길어져 환시세와 원유가격 불안이 장기화하는 것이 가장 무서운 시나리오다.
한국은행은 지난 달, 금년의 소비자 물가 상승률을 2.2%과 제시했지만, 이것은 국제 원유가격을 1배럴=64 달러를 전제로 해 낸 전망이다.국제 원유가격이 한국은행의 전망을 웃돈다면 물가도 상승 압박을 받을 수 밖에 없다.
한성(한 손) 대학 경제학과의 김·산본 교수는 「에너지·생활필수품 가격상승이 체감 물가를 인상하면 회복한 소비 심리를 다시 위축 시킬 가능성도 있다」라고 이야기한다. 원 하락은 단기적으로는 수출 기업에 호재료가 되지만, 원유가격 급등과 겹치면 수입 물가를 통해서 한국의 물가를 자극하는 이중의 충격으로서 작용할 수도 있다.
한국 무역협회에 의하면, 원유가격이 10%상승하면 수출액이 0.39%줄어 들어, 수입액수는 2.68%증가한다.
기업의 생산 원가도 0.38%상승한다고 분석되었다.
미국이 불공정 무역관행에 보복관세를 부과하는 무역법 301조나 품목 관세를 검토하는 등 2월말을 기점에 통상 환경까지 급변했다.
재정 경제부의 이·형 일 제 1 차관은 긴급 관계 관청 회의에서 「이번 상황이 얼마나 계속 되는지 예측 하기 어려운 상황 때문에, 상황을 계속 점검해 필요한 조치를 해 나갈 것이다」라고 이야기했다.