이봐 이봐, 한국 지금 이재명이다 www
한국, 인구는 줄어 들어, 부채는 증가해…일본의 「장기 침체」의 경로를 더듬는지
한국 경제가 일본식의 장기 침체의 경로에 도달해 있다고 하는 한국은행의 경고가 나왔다. 한은은 5일에 발표한 보고서 「일본 경제로부터 되돌아 보는 교훈」으로,「일본은 1990년대의 버블 붕괴 전후, 부채·인구·기술의 3개의 측면에서 구조 변화에 직면하고 있어, 현재의 한국의 사정도 크고 변하지 않다」라고 진단했다. 보고서는, 일본 경제가 1990년대 이후, 20년 이상의 장기 저성장의 경로를 걷게 된 마크로 경제 요인으로서 누적된 부동산 버블과 부채를 지적했다.
일본은 1980년대 후반부터 제조업은 아니고 부동산에 자금이 과도하게 유입해, 이것에 의하고 있었던 기다린 부채가 불량화해, 은행과 기업의 연쇄도산(1997년)으로 연결되었다.
부동산 버블의 극히 전성기인 1994년, 일본의 국내 총생산에 대한 민간 부채의 비율(가계+기업)은 214.2%에 이르렀다.당시 , 일본은 매크로 건전성 규제가 불충분하고, 부동산에의 집중을 사전에 관리하지 못하고, 사후에도 내수 부양 압력등에서 구조 조정 할 수 없었다고 보고서는 평가했다. 한국도 부동산 가격의 상승과 함께 민간 부채가 계속 증가해 2024년말 기준의 민간 부채비율은 202.4%에 이른다.
보고서는 「다행히 한국의 민간 부채비율은 2023년(208.2%) 이후는 낮아지고 있지만, 한 때의 일본의 버블 시대의 최고 수준에 근접한 상황」이라고 해, 「정밀한 매크로 건전성 규제와 통화정책, 과감한 구조 조정으로 부채비율을 엄격하게 관리해야 한다」라고 지적했다. 일본 경제는 부동산 버블의 붕괴로 괴로워하고 있었던 시기에, 출생률의 저하와 고령화라고 하는 인구 리스크도 본격화했다.
1995년부터 생산 연령 인구가 감소(총인구는 2009년부터 감소)한 반면, 정규직 선호나 여성의 양육 부담등에서, 유휴 인재의 고용 시장에의 유입은 매우 늦었다.그 결과, 잠재 성장률과 물가는 하락해, 디지털 전환도 늦어 생산성 개선도 제약되었다.
한국의 생산 연령 인구는 2017년, 총인구는 2020년을 피크로 감소했다.노동 투입의 잠재 성장률 기여도는 2000년대 초에 비해 30%수준에 축소되었다.소자 고령화의 진입 시기는 일본보다 늦지만, 진행은 더 빠르다고 하는 것이 한국은행의 평가다.보고서는 「일본은 2010년 이후에 일손부족이 본격화한 후,여성·고령층·외국인 노동자 고용 정책(아베노미크스)을 본격화했다」라고 해, 「대응이 늦는 만큼 경기침체는 장기화한다」라고 지적했다. 일본이 글로벌 생산 체계와 통상 질서의 변화를 따라 잡지 못하고 과거의 성장 공식으로 집착 한 것도, 저성장의 늪으로부터 빨리 빠져 나갈 수 없었던 요인이라면 보고서는 진단했다.
전후, 일본 경제는 수직통합 생산(수직 계열화) 방식과 선진국 시장에 집중해, 제조업과 수출이 급속히 성장했다.그러나, 1990년대부터 중국을 중심으로 글로벌 수평분업 체계가 형성되어 한국이나 중국 등 후발국의 추격이 격렬해졌다.한국 은행의 장·테윤 조사국 과장은 「당시 , 일본은 글로벌 서플라이 체인(supply-chain)에 적극적으로 참가하지 않고, 기존의 방식과 시장을 고수했다」로서「그 결과, 산업 경쟁력과 국내 생산 기반이 약해져, 새로운 성장 동력의 발굴도 늦었다」라고 평가했다.과거의 강력한 성공 경험이 변화에의 대응과 구조개혁의 장애물이 되었다고 하는 이야기다. 한국 경제도 오랫동안, 중국이나 반도체, 수출이 중심의 전략으로 성장해 왔다.정 과장은 「중국 특수 수요는 중국의 자급율이 높아진 것으로 약화해, 글로벌 서플라이 체인(supply-chain)는 자유 무역의 퇴조로 재편되고 있다」라고 해 「한국도 기존의 성장 전략의 유효성이 내릴 수 있는 상황에 직면하고 있다」라고 진단했다.
おいおい、韓国今李在明だぞｗｗｗ
韓国、人口は減り、負債は増え…日本の「長期低迷」の経路をたどるのか
韓国経済が日本式の長期低迷の経路に差し掛かっているという韓国銀行の警告が出た。 韓銀は5日に発表した報告書「日本経済から振り返る教訓」で、「日本は1990年代のバブル崩壊前後、負債・人口・技術の3つの側面で構造変化に直面しており、現在の韓国の事情も大きく変わらない」と診断した。 報告書は、日本経済が1990年代以降、20年以上の長期低成長の経路を歩むことになったマクロ経済要因として、累積された不動産バブルと負債を指摘した。
日本は1980年代後半から製造業ではなく不動産に資金が過度に流入し、これによってたまった負債が不良化し、銀行と企業の連鎖倒産（1997年）につながった。
不動産バブルの極盛期である1994年、日本の国内総生産に対する民間負債の比率（家計+企業）は214.2％に達した。当時、日本はマクロ健全性規制が不十分で、不動産への集中を事前に管理できず、事後にも内需浮揚圧力などで構造調整できなかったと報告書は評価した。 韓国も不動産価格の上昇とともに民間負債が増え続け、2024年末基準の民間負債比率は202.4％に達する。
報告書は「幸い韓国の民間負債比率は2023年（208.2％）以降は低くなっているが、かつての日本のバブル時代の最高水準に近接した状況」だとし、「精密なマクロ健全性規制と通貨政策、果敢な構造調整で負債比率を厳格に管理しなければならない」と指摘した。 日本経済は不動産バブルの崩壊で苦しんでいた時期に、出生率の低下と高齢化という人口リスクも本格化した。
1995年から生産年齢人口が減少（総人口は2009年から減少）した反面、正規職選好や女性の養育負担などで、遊休人材の雇用市場への流入は非常に遅かった。その結果、潜在成長率と物価は下落し、デジタル転換も遅れ、生産性改善も制約された。
韓国の生産年齢人口は2017年、総人口は2020年をピークに減少した。労働投入の潜在成長率寄与度は2000年代初めに比べて30％水準に縮小された。少子高齢化の進入時期は日本より遅いが、進行はもっと速いというのが韓国銀行の評価だ。報告書は「日本は2010年以後に人手不足が本格化した後、女性・高齢層・外国人労働者雇用政策（アベノミクス）を本格化した」とし、「対応が遅れるほど景気低迷は長期化する」と指摘した。 日本がグローバル生産体系と通商秩序の変化に追いつけず過去の成長公式に執着したことも、低成長の沼から早く抜け出せなかった要因だと報告書は診断した。
戦後、日本経済は垂直統合生産（垂直系列化）方式と先進国市場に集中し、製造業と輸出が急速に成長した。しかし、1990年代から中国を中心にグローバル水平分業体系が形成され、韓国や中国など後発国の追撃が激しくなった。韓国銀行のチャン・テユン調査局課長は「当時、日本はグローバルサプライチェーンに積極的に参加せず、既存の方式と市場を固守した」として「その結果、産業競争力と国内生産基盤が弱まり、新しい成長動力の発掘も遅れた」と評価した。過去の強力な成功経験が変化への対応と構造改革の障害物になったという話だ。 韓国経済も長い間、中国や半導体、輸出が中心の戦略で成長してきた。チョン課長は「中国特需は中国の自給率が高くなったことで弱化し、グローバルサプライチェーンは自由貿易の退潮で再編されている」として「韓国も既存の成長戦略の有効性が下がりうる状況に直面している」と診断した。