걱정하지 않아 좋을지도 w
한국은 절대 지불하지 않은 w
트럼프의 4년만 속일 수 있으면 좋다고 생각하는 w
대미 현금 투자 2000억 달러를 10년분비율 지불해, 한국 정부의 연 200억 달러 조달 방법의 현실성 둘러싸고 염려의 소리
구윤철(쿠·윤쵸르) 경제 부수상겸기획 재정 부장관은 10월 30일, 국회로의 국정 감사로 「한미 관세 교섭 합의에 수반하는 대미 투자 특별법안을 신속하게 준비해, 국회에 제안한다」라고 표명했다.
도구 부수상은 「(특별법은) 가능한 한 빨리 시행하지만, 11월에 제출하면 11월 1일부터 적용된다」라고 설명했다.
한국의 대미 현금 투자는조선 분야의 1500억 달러는 제외해, 연간 최대 200억 달러, 누계로 2000억 달러로 하는 것이 정해져, 후속 조치의 준비에 들어갔다
한국에 의한 연간 최대 200억 달러의 대미 투자는, 트럼프 미 대통령이 당초 요구한 「3500억 달러 선불」보다는 조건이 완화되었다.
그러나, 200억 달러에서도 9월말 현재의 한국의 외화 준비고(4220억 달러)의 4.7%에 이르는 금액이다.
한국 정부는 외환 시장에의 충격을 최소화한다고 설명했지만, 적어도 10년간에 걸쳐서 이 정도의 자금을 미국에 쏟는 것이 얼마나 현실성을 띨까에 임해서 염려하는 소리도 들린다.
■200억 달러 합의의 경위
금년 8월, 한국 정부는 대미 투자에 차지하는 현금 투자는 조선업 협력을 제외한 「첨단 산업 대미 펀드」2000억 달러의 5%에 상당하는 100억 달러라고 설명했다.
그러나, 트럼프 대통령은 그 후, 소셜l 미디어등에서 몇번이나 「한국이 3500억 달러를 현금으로 선불 할 것이다」라고 주장해, 스텝이 미쳤다.
한국은 3500억 달러를 전액 선불 하는 것은 불가능하다고 말했지만, 미국은 5500억 달러의 투자를 결정한 일본의 예를 들어 한국에 압력을 더했다.
한국은 「자금을원으로 조달해 달러에 환금하면, 외환 시장에의 충격은 피할 수 없다」라고 해, 원을 즉시 달러와 교환할 수 있는 통화스왑(currency swaps)를 미국에 요구했다.
그러나, 미국측이 받아 들이지 않고, 대신에 분할 투자가 정해졌다고 한다.
분할 투자의 규모를 둘러싸, 미국은 연간 250억 달러 정도를 요구해, 한국은 최대에서도 150억 달러 전후가 최대라고 주장했다.결국, 한미는 정상회담에서 중간의 200억 달러로 최종 합의했다.
■외화 준비고의 운용 이익으로 조달
그러나, 연간 200억 달러에서도 한국의 경제 규모를 생각하면, 결코 적지 않은 금액이라고 하는 지적이 많다.
한국의 작년의 대미 직접투자(FDI) 224억 달러 전체에 필적한다.
한국 정부는 우선, 원 급락을 막기 위해, 국내의 외환 시장이 아니고,외화 준비고등의 외화 자산의 운용 이익과 정부 보증채로 자금을 조달하는이라고 발표했다.
한국의 외화 준비고 중 국채, 사채 등 유가증권( 약 3784억 달러)과 예치금 및 현금성 자산( 약 250억 달러)은 4034억 달러다.
그래서 10년 만기의 미국채를 구입한 것만으로도 금리가 연 4%정도로는 되기 위해, 연간 160억 달러는 조달 가능이라고 시산되고 있다.
외화 준비고를 수탁 운용하는 한국 투자 공사(KIC)의 과거 5년(202024년)의 평균 운용 수익율이 5.7%인 것을 생각하면, 수익율을 약간 높이면 외화 준비를 무너뜨리지 않고 운용 이익만으로 연간 200억 달러를 확보할 수 있다는 것이 금융계의 견해다.
단지, 도구 부수상은 국정 감사로 「기본적으로 현재의 외화 준비고 운용 이익은 약 150억 달러다」라고 해, 「만약 부족하는 경우는, 국책 기관이 조달, 또 해외로부터 조달하는 부분도 있을 것이다」라고 설명했다.
외화 준비고의 운용 이익이 부족하는 경우에는, 국제 외환 시장에서 산업 은행, 수출입 은행등을 통해서 정부 보증채등을 발행해 충당하게 된다.
그러나, 일부에는 매년 200억 달러를 수익성이 불명한 사업에 투자하는 것이 한국 경제에 있어서 부담이 된다라는 염려도 존재한다.금융 위기때, 방파제의 역할을 완수하는 외화 준비고를 한층 늘리는 것이 어려워지는 것 외에계속적으로 미국에 외화가 유출하는것에 의하는 외환 시장의 불안 심리도 고조될지도 모른다.
고려대 경제학과의 금 친이치(김·진 일) 교수는 「200억 달러가 정말로 걱정할 정도의 수준인지 어떤지는 결국 시장이 판단하게 된다.장기적으로원 시세의 하락이 초조하면, 시장이 이번 합의를 부담에 느끼고 있다고 하는 시그널일지도 모른다」라고 지적했다.
10월 30일의 서울 외환 시장에서원 시세는 전날보다 5.2원의 달러고가 되는 1 달러=1426.50원으로 거래를 끝내 31일도 게다가 1423.20원까지원고에 흔들렸다.
일단 외환 시장이 정부의 계획을 적극적으로 파악하고 있다고 하는 시그널이다.
心配しなくていいかもｗ
韓国は絶対支払わないｗ
トランプの4年だけ騙せればいいと思うｗ
対米現金投資2000億ドルを10年分割払い、韓国政府の年200億ドル調達方法の現実性巡り懸念の声
具潤哲（ク・ユンチョル）経済副首相兼企画財政部長官は10月30日、国会での国政監査で「韓米関税交渉合意に伴う対米投資特別法案を速やかに準備し、国会に提案する」と表明した。
具副首相は「（特別法は）できるだけ早く施行するが、11月に提出すれば11月1日から適用される」と説明した。
韓国の対米現金投資は造船分野の1500億ドルは除き、年間最大200億ドル、累計で2000億ドルとすることが決まり、後続措置の準備に入った格好だ。
韓国による年間最大200億ドルの対米投資は、トランプ米大統領が当初要求した「3500億ドル前払い」よりは条件が緩和された。
しかし、200億ドルでも9月末現在の韓国の外貨準備高（4220億ドル）の4.7％に達する金額だ。
韓国政府は外国為替市場への衝撃を最小化すると説明したが、少なくとも10年間にわたってこれほどの資金を米国に注ぎ込むことがどれほど現実性を帯びるかについて懸念する声も聞かれる。
■200億ドル合意の経緯
今年8月、韓国政府は対米投資に占める現金投資は造船業協力を除いた「先端産業対米ファンド」2000億ドルの5％に相当する100億ドルだと説明した。
しかし、トランプ大統領はその後、ソーシャルメディアなどで何度も「韓国が3500億ドルを現金で前払いするだろう」と主張し、ステップが狂った。
韓国は3500億ドルを全額前払いすることは不可能だと言ったが、米国は5500億ドルの投資を決めた日本の例を挙げて韓国に圧力を加えた。
韓国は「資金をウォンで調達してドルに換金すれば、外国為替市場への衝撃は避けられない」とし、ウォンを直ちにドルと交換できる通貨スワップを米国に要求した。
しかし、米国側が受け入れず、代わりに分割投資が決まったという。
分割投資の規模を巡り、米国は年間250億ドルほどを要求し、韓国は最大でも150億ドル前後が最大だと主張した。結局、韓米は首脳会談で中間の200億ドルで最終合意した。
■外貨準備高の運用益で調達
しかし、年間200億ドルでも韓国の経済規模を考えると、決して少なくない金額だという指摘が多い。
韓国の昨年の対米直接投資（FDI）224億ドル全体に匹敵する。
韓国政府はまず、ウォン急落を防ぐため、国内の外国為替市場ではなく、外貨準備高などの外貨資産の運用益と政府保証債で資金を調達すると発表した。
韓国の外貨準備高のうち国債、社債など有価証券（約3784億ドル）と預置金および現金性資産（約250億ドル）は4034億ドルだ。
それで10年満期の米国債を購入しただけでも金利が年4％程度にはなるため、年間160億ドルは調達可能と試算されている。
外貨準備高を受託運用する韓国投資公社（KIC）の過去5年（2020～24年）の平均運用収益率が5.7％であることを考えれば、収益率をやや高めれば外貨準備を取り崩さずに運用益だけで年間200億ドルを確保できるというのが金融界の見解だ。
ただ、具副首相は国政監査で「基本的に現在の外貨準備高運用益は約150億ドルだ」とし、「もし不足する場合は、国策機関が調達、また海外から調達する部分もあるだろう」と説明した。
外貨準備高の運用益が不足する場合には、国際外国為替市場で産業銀行、輸出入銀行などを通じて政府保証債などを発行して充当することになる。
しかし、一部には毎年200億ドルを収益性が不明な事業に投資することが韓国経済にとって負担になるとの懸念も存在する。金融危機の際、防波堤の役割を果たす外貨準備高を一段と増やすことが難しくなるほか、継続的に米国に外貨が流出することによる外国為替市場の不安心理も高まりかねない。
高麗大経済学科の金鎮一（キム・ジンイル）教授は「200億ドルが本当に心配するほどの水準かどうかは結局市場が判断することになる。長期的にウォン相場の下落が落ち着かなければ、市場が今回の合意を負担に感じているというシグナルかもしれない」と指摘した。
10月30日のソウル外国為替市場でウォン相場は前日より5.2ウォンのドル高となる1ドル＝1426.50ウォンで取引を終え、31日もさらに1423.20ウォンまでウォン高に振れた。
ひとまず外国為替市場が政府の計画を前向きにとらえているというシグナルだ。