“韓国, 日本のように莫大な借金沼抜ける”…`建設浮揚策` 警告
ザングヤングは記者
入力
2025.10.26. 午後 12:01
修正
2025.10.26. 午後 6:34
記事原文
”競技(景気)浮かべようと建設投資寄り掛かれば 日のように向かい風”
韓銀 “景気扶養ために建設投資に寄り掛かってはいけなく”
日, バブル崩壊後建設に景気浮揚しようとしたが不振長期化
中, 建設沈滞にもサフェガルドング憂慮して積極的扶養しない
“AI・気候変化対応など成長土台される建設投資拡大すると”
[イーデイリーザングヤングは記者] 建設投資で景気を扶養する過去の方式が景気不振を長期化する副作用を生むことができるという警告の声が出た. 首都圏傾くことと人口高令化など構造的な要因も建設投資不振をもたらしてイッオソだ. 国内建設投資が長期間沈滞を経験しながら成長率を落としている家運に出た分析なので人目を引く.
去年 10月当時入住を控えたソウル江東区遁村洞オリンピックパークフォーレ来たアパート団地姿.(写真= 連合ニュース)
日本・中国見たら不動産投資に景気浮揚すれば副作用
韓国銀行は 26日発表した `日本と中国の建設投資長期不振の経験と時事点` 報告書で建設投資を通じる景気扶養に愼重ではなければならないと強調した. 我が国より先に長年の期間建設投資不振を経験した日本と現在も長期間建設投資不振を経験している中国の事例をよく見た結果だ.
まず日本は 1990年代初盤 `バブル` 崩壊以後政府が公共投資を拡大して建設景気をいかそうと努力したが, 結局長期沈滞を避けることができなかった. バブル経済頂点当時もう国内総生産(GDP)で建設投資の占める比重が大きく上がった状態で競技(景気)下降を防御するために政府が出て建設投資を拡大したのだ. その結果政府は公共投資執行で財政が悪くなって政策余力が制限されたし, 家計は住宅景気活性化政策の影響で貸し出しを受けて住宅購買を伸ばしながらデ−レボリジング(団扇減縮) 期間の間消費が制約された.
中国はグローバル金融危機以後不動産過剰投資を長続いた結果 2021年から極甚な建設景気低迷に陷っている状況だ. 中国政府は急激な不動産景気低迷は阻もうと思うが, 積極的な扶養に出ない姿だ. 中国内サフェガルドングに対する憂慮と過去日本の経験を半面先生三隠対応というのが韓銀側分析だ.
ギムボフィ韓銀調査局次長は “日本と中国の事例に映して見れば景気浮揚のために建設投資に過度に寄り掛かる場合, 結局家計または政府団扇累増を通じて競技会福力が低下されるしかないし建設投資の長期不振も不可避だ”と判断した.
(資料= 韓国銀行)
建設投資沈滞には構造的要因も…未来ための投資すると
韓銀は先立って去る 9月発表した `通話信用政策報告で`で “最近の建設投資不振は競技(景気)的要因だけではなく地域の間需給不均衡, 非住宅(非住居用建物及び土木) 建設投資制約, 人口高令化など構造的要因にも相当部分起因した”と評価した.
△首都圏傾くことで地域不動産競技(景気)が沈んだし △鼻でも19 大流行以後高い値段に買受けた地と原資材値上げなどで建設・土木原価自体上がった状況 △人口減少などを考慮した時景気扶養のための建設投資拡大がともすれば `需要ない供給`このなることができるという意味に解釈される.
金次長は “経済家どの位成熟して人口高令化などで潜在成長率が低くなる時には長続き可能な成長に土台になることができる建設投資を拡大しなければならない”と “人工知能(AI) 拡散と気候変化に対応したインフラ高度化などがここにあたる”と提示した. 現在より未来のための投資に出なければならないというのだ.
一方, 去年我が国の GDP 対比建設投資比重は 13.9%で 2012年(13.9%) 以後 12年ぶりに最低値を記録した. 今年は建設投資が前年比 8.3% 減少することと予想されていて GDP 対比比重がもっと低くなりながら最低値を新たに書く予定だ. 後年(2026年)には公共投資などに反騰する見込みだ.
ザングヤングは(bluerain@edaily.co.kr)
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006147355
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不動産不敗神話終了したようだ.
"한국, 일본처럼 빚더미 늪 빠진다"…`건설 부양책` 경고
장영은 기자
입력
2025.10.26. 오후 12:01
수정
2025.10.26. 오후 6:34
기사원문
"경기 띄우려 건설투자 의존하면 日처럼 역풍"
한은 "경기 부양 위해 건설투자에 의존해선 안 돼"
日, 버블 붕괴 후 건설로 경기부양하려다 부진 장기화
中, 건설 침체에도 사회갈등 우려해 적극적 부양 안해
"AI·기후변화 대응 등 성장 토대될 건설투자 확대해야"
[이데일리 장영은 기자] 건설투자로 경기를 부양하는 과거의 방식이 경기 부진을 장기화하는 부작용을 낳을 수 있다는 경고의 목소리가 나왔다. 수도권 쏠림과 인구 고령화 등 구조적인 요인도 건설 투자 부진을 초래하고 있어서다. 국내 건설투자가 장기간 침체를 겪으면서 성장률을 떨어뜨리고 있는 가운에 나온 분석이어서 눈길을 끈다.
지난해 10월 당시 입주를 앞둔 서울 강동구 둔촌동 올림픽파크포레온 아파트 단지 모습.(사진= 연합뉴스)
일본·중국 보니 부동산 투자로 경기부양하면 부작용
한국은행은 26일 발표한 `일본과 중국의 건설투자 장기부진의 경험과 시사점` 보고서에서 건설투자를 통한 경기 부양에 신중해야 한다고 강조했다. 우리나라보다 먼저 오랜 기간 건설투자 부진을 경험한 일본과 현재도 장기간 건설투자 부진을 겪고 있는 중국의 사례를 살펴본 결과다.
우선 일본은 1990년대 초반 `버블` 붕괴 이후 정부가 공공투자를 확대해 건설경기를 살리려 노력했지만, 결국 장기침체를 피할 수 없었다. 버블 경제 정점 당시 이미 국내총생산(GDP)에서 건설투자가 차지하는 비중이 크게 오른 상태에서 경기 하강을 방어하기 위해 정부가 나서 건설투자를 확대한 것이다. 그 결과 정부는 공공투자 집행으로 재정이 악화돼 정책 여력이 제한됐고, 가계는 주택 경기 활성화 정책의 영향으로 대출을 받아 주택구매를 늘이면서 디레버리징(부채 감축) 기간 동안 소비가 제약됐다.
중국은 글로벌 금융위기 이후 부동산 과잉투자를 지속한 결과 2021년부터 극심한 건설경기 침체에 빠져 있는 상황이다. 중국 정부는 급격한 부동산 경기침체는 막으려 하지만, 적극적인 부양에 나서지는 않는 모습이다. 중국 내 사회갈등에 대한 우려와 과거 일본의 경험을 반면교사 삼은 대응이라는 게 한은측 분석이다.
김보희 한은 조사국 차장은 “일본과 중국의 사례에 비춰 보면 경기부양을 위해 건설투자에 과도하게 의존하는 경우, 결국 가계 또는 정부부채 누증을 통해 경기회복력이 저하될 수밖에 없으며 건설투자의 장기 부진도 불가피하다”고 판단했다.
(자료= 한국은행)
건설투자 침체엔 구조적 요인도…미래 위한 투자해야
한은은 앞서 지난 9월 발표한 `통화신용정책보고서`에서 “최근의 건설투자 부진은 경기적 요인뿐만 아니라 지역 간 수급 불균형, 비주택(비주거용 건물 및 토목) 건설투자 제약, 인구 고령화 등 구조적 요인에도 상당 부분 기인했다”고 평가했다.
△수도권 쏠림으로 지역 부동산 경기가 침체됐고 △코로나19 대유행 이후 비싼 값에 사들인 땅과 원자재 가격 인상 등으로 건설·토목 원가 자체 오른 상황 △인구 감소 등을 고려했을 때 경기 부양을 위한 건설 투자 확대가 자칫 `수요 없는 공급`이 될 수 있다는 뜻으로 해석된다.
김 차장은 “경제가 어느 정도 성숙하고 인구고령화 등으로 잠재성장률이 낮아질 때에는 지속 가능한 성장에 토대가 될 수 있는 건설투자를 확대해야 한다”며 “인공지능(AI) 확산과 기후변화에 대응한 인프라 고도화 등이 이에 해당한다”고 제시했다. 현재보다 미래를 위한 투자에 나서야 한다는 것이다.
한편, 지난해 우리나라의 GDP 대비 건설투자 비중은 13.9%로 2012년(13.9%) 이후 12년 만에 최저치를 기록했다. 올해는 건설투자가 전년대비 8.3% 감소할 것으로 예상되고 있어 GDP 대비 비중이 더 낮아지면서 최저치를 새로 쓸 예정이다. 후년(2026년)에는 공공투자 등으로 반등할 전망이다.
장영은(bluerain@edaily.co.kr)
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006147355
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부동산 불패 신화 종료한 것 같다.